Пришедший к власти в 1901 г. милитаристский кабинет Кацура, опираясь на заключенный в 1902 г. англо-японский союз, который предусматривал "особые" интересы Англии в Китае, а Японии - в Китае и Корее, развернул активную подготовку к войне с Россией. Правительство получило поддержку в парламенте, даже представители либерального крыла буржуазии вошли в шовинистическую парламентскую группировку "Тайро досикай" ("Антирусское товарищество"). Шовинистическая пропаганда захлестнула страницы буржуазной печати. В этих условиях заранее был ясен провал русско-японских переговоров о разграничении сфер влияния в Китае. Япония прервала переговоры, а 8 февраля 1904 г. японская эскадра адмирала Того напала на русский флот в Порт- Артуре. Лишь 10 февраля 1904 г., через несколько дней после нападения (так же, как на начальном этапе японо-китайской войны), Япония формально объявила войну России. Военные планы японцев предполагали широкие сухопутные операции на Ляодунском полуострове и в Мукденской провинции и активные действия на море. Успешная атака японскими кораблями русской эскадры, а также гибель флагманского корабля "Петропавловск", подорвавшегося на мине, позволили японцам блокировать Порт- Артур и обеспечить превосходство на море.
В августе 1904 г. произошло первое крупное сражение под Ляояном, нанесшее серьезный урон японской армии, которая потеряла 20% состава убитыми и ранеными. Но бездарность русского командования, приказавшего войскам отступать (из-за опасения попасть в окружение), превратила операцию под Ляояном в поражение русской армии. Не удавалось японцам добиться, как они рассчитывали, и быстрой капитуляции Порт- Артура. Однако предательская позиция отдельных представителей русского командования стала причиной сдачи крепости 2 января 1905 г. В. И. Ленин в статьях по поводу падения Порт-Артура оценивал этот факт как символ поражения царизма в войне: "Не русский народ, а самодержавие пришло к позорному поражению. Русский народ выиграл от поражения самодержавия. Капитуляция Порт-Артура есть пролог капитуляции царизма" (Ленин В. И. Полн. собр. соч. Т. 9. С. 158.).
В марте 1905 г. в кровопролитном сражении под Мукденом, где русским войскам удалось расстроить планы японского командования, царские генералы снова, как и у Ляояна, отдали приказ об отступлении. Армия потерпела крупное поражение. 28 мая 1905 г. в Цусимском проливе была разгромлена русская эскадра, пришедшая на Дальний Восток из Балтийского моря. Цусимским боем закончились военные действия в русско-японской войне.
Несмотря на слабость России, военные поражения, следовавшие одно за другим, завершение войны не было легкой победой для Японии. В письме маршала Ямагата от 10 марта 1905 г. премьер-министру Кацура раскрывалось тяжелое положение японской армии: огромные потери командного кадрового состава и невозможность восстановить положение в ближайшее время. В меморандуме главнокомандующего Ояма, адресованном правительству также в марте 1905 г., выдвигалось предложение о проведении дополнительной срочной мобилизации не менее 250 тыс. человек, необходимые военные расходы оценивались в 1,5 млрд. иен. 31 мая 1905 г. министром иностранных дел Комура японскому посланнику в Вашингтоне было дано поручение обратиться к президенту Теодору Рузвельту с просьбой о посредничестве в мирных переговорах между Россией и Японией.
В августе 1905 г. начались мирные переговоры в Портсмуте. Русская делегация не была знакома с истинным критическим положением Японии. Не знало о реальном положении в экономике и финансовом состоянии страны и население Японии. Наполненные шовинистическими статьями газеты выступали с требованиями аннексии Приморья и Сахалина, трехмиллиардной контрибуции, передачи русских интересов в Маньчжурии и т. п., между тем директивы японского правительства предписывали добиваться скорейшего заключения договора, даже в случае отказа России от территориальных уступок и выплаты контрибуции. Подписанный 5 сентября 1905 г. Портсмутский мирный договор практически устанавливал протекторат Японии над Кореей. Квантунская арендованная область с Порт-Артуром и южной веткой КВЖД переходила к Японии. Япония также получила южную часть о-ва Сахалин (к югу от 50-й параллели) и право рыбной ловли в территориальных водах России.
В. И. Ленин, рассматривая события русско-японской войны, подчеркивал их империалистический характер. "Империализм, - писал он, - как высшая стадия капитализма Америки и Европы, а затем и Азии, сложился вполне к 1898-1914 гг." (Ленин В. И. Полн. собр. соч. Т. 30. С. 164.).